在一片漲聲中，鋼市迎來了下半場。進入7月份，鋼價呈現階段性反彈，螺紋鋼價錢打破5000元/噸大關，價錢更是從頭回到5400元/噸以上，鋼坯價錢也再次沖上5000元/噸大關。在各類限產動靜的助推下，市場樂觀情緒漸濃，不少鋼企和鋼貿商選擇提價拉漲。

　　在筆者看來，鋼市淡季“變臉”的原因主要是粗鋼減產預期下的投機資金推漲。出格是在河北唐山限產30%至年尾的動靜出來后，市場灰心情緒進一步修復，看漲情緒從頭占據上風。在市場的帶動下，物種呈現分歧程度的跟漲。

　　筆者認為，就今朝的環境來看，粗鋼減產政策下的供給縮量預期將是影響下半年鋼市走勢的一大因素，下半年鋼市將更多在減產預期與需求彈性釋放的博弈中調整。不外，鋼市很難復制今年上半年那樣的單邊上漲行情，無論是價錢絕對高點還是拉漲空間均難以跨越上半年。

　　其一，政策面臨高位鋼價仍尤為關注。回首回頭回憶上半年行情，不難發現，國家對鋼價過熱的“降溫”政策始終是滯后于鋼價調整的，這才有了供給縮量預期驅動下鋼價大漲行情的呈現。不外，這種環境將不才半年改變。下半年，國家對大宗商品“保供穩價”的政策將趨于常態化，這就意味著盡管有減產、限產政策存在，但市場并不會呈現大面積供需錯配的環境，市場供給有保障。同時，在政策面的緊密關注下，投機資金很難對鋼價形成強力拉漲。

　　其二，成本平臺存不才移的可能。在上半年鋼價上漲的過程中，堅挺的鐵礦石價錢夯實了鋼價的成本平臺，對鋼價回調形成了有效的封堵浸染。然而，跟著下半年國內鋼企限產、減產政策的執行，粗鋼產量將緩步“瘦身”，鐵礦石市場供給將維持寬松名目。數據顯示，國外主流礦山下半年發運量較上半年增長1196萬噸，國外非主流礦山下半年發運量較上半年增長2300萬噸以上，國產礦下半年增量也在400萬噸～500萬噸。在此環境下，國內鐵礦石供需矛盾將獲得有效改善，鐵礦石價錢概略率將下跌，鋼價成本平臺有望下移。成本平臺的重構將加大鋼價不才半年打破上半年高位的難度。

　　其三，需求兌現具有不確定性。據統計，我國挖掘機銷量已經持續兩個月呈現回落。有國內經濟“晴雨表”之稱的挖掘機銷量的持續回落，表白經濟持續復蘇阻力正在加大。筆者估量，下半年鋼材需求默示未必能跨越上半年，而需求兌現的不確定性也讓下半年鋼價反彈的支撐力度不足。

　　筆者認為，基于上述幾點原因，鋼市下半年僅依靠限產、減產政策預期驅動鋼價再立異高的可能性并不大，市場將從減產預期的驅動回歸到根基面，在沒有重大利好或利空因素呈現的環境下，下半年鋼價將穩步慢漲。短期來看，在降準、鋼企挺價、成本支撐的共同浸染下，鋼價近期將延續震蕩趨強行情，但鋼價后期反彈空間的巨細并不確定。筆者建議，市場介入者要重點關注下游終端對鋼價的接管程度，警戒淡季需求疲軟下鋼價上演高位回落行情。

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