“房地產掏空了中國年輕一代的夢想”券姐經常聽到這樣的話。

實際上這種說法并不準確，應該說房地產掏空的還有中國人的錢包。

是的，你應該有所感受，一向通過消費市場虛張聲勢的中國經濟，正在失去這對“王炸”。

人性總是值得被理解，然而無可奈何的是，人性也在毀滅著實體經濟...

2018年已到7月，內地消費已經拉響警報。

5月，全內地社會消費品零售總額增速只有8.5%，不僅遠遠低于預期，而且創下自2003年5月以來的15年最低。

社消增速創下15年新低，這意味著整個社會的消費能力正在嚴重萎縮。

換句話說，房價還在不斷上漲，而中下層已經沒錢也不敢大肆消費了。

高房價正在透支社會購買力，先做兩點：

其一，消費體現的是社會購買力。

社會消費品零售總額，既包括衣食文娛，也包括汽車家電，但不包括住房。購房一般被認為是投資性支出。

其二，消費、投資、出口是拉動GDP增長的三駕馬車。

雖然社消總額與GDP中的消費概念并不等同，但兩者大部分重合。

社消增速變化趨勢，足以代表消費的變化趨勢。

社消增速一路向下，這其中既有結構性因素，也有購買力因素。

所謂結構性因素，指的是經濟增長進入新常態，居民收入增幅不及以往，加上城鎮化已經完成過半，城鎮化帶來的額外消費增量越來越少，社消總額自然難以保持原有的高增長趨勢。

在結構性因素之外，整個社會購買力不足，才是更加關鍵的問題。

2015年以來的這一輪房價上漲，究其本質，就是以貨幣寬松和政策優惠，通過去庫存疊加棚改貨幣化，鼓勵居民舉債購房。

其目的就是，以居民加杠桿，緩解地方債務和房地產企業債務危機。

結果顯而易見，房價一路高漲，居民杠桿率（居民部門債務余額/GDP）隨之一路上揚：

居民杠桿率從2008年時的18%，攀升到2018年一季度的50%。短短十年，翻了兩倍。

這幾年，新增住房貸款不斷創出新高，幾乎撐起銀行貸款的半壁江山：

2015年居民新增貸款3.87萬億，占當年全部貸款的33%。

2016年新增居民貸款6.33萬億，占總貸款的50.04%。

2017年的增幅雖然有所下滑，但也創下了7.13萬億的新高，占比高達52.7%。

要知道，在居民貸款里，高達70%以上都是中長期的房貸。

而在短期貸款里，資金也多數通過消費貸、現金貸等方式違規流入樓市。

與此同時，房價不斷上漲，房貸負擔不斷加重，居民加杠桿有增無減，但可支配收入卻如老牛耕田般挪步。

一快一慢，收入遠遠被債務拋下。

2006年，負債收入比還只有18.5%%，2018年已經高達77.1%。

一邊是房價高漲、居民大幅加杠桿，一邊是可支配收入增長不力，結果是什么？

必然是消費的緊縮！

財富效應VS擠出效應

房價上漲，會產生三種效應：

一是拉動效應，二是財富效應，三是擠出效應。

拉動效應好理解，房價上漲，能夠拉動一系列上下游產業鏈，這也是房地產能成為支柱性產業的關鍵所在。

所謂財富效應，當房價上漲，有房一族的房價市值隨之水漲船高，以貨幣計價的財富也隨之上升。

即使不賣房，在這種財富效應之下，也有人會增加消費支出。

然而，財富效應，很多時候只是一種貨幣幻覺。

因為不賣房就無法兌現，它只是市值上的財富，類似股市里的浮盈。

尤其是隨著限售政策的普及化，新房一般都要被冰凍兩到五年。

這期間即便房價大幅上漲，房子的市值也無法及時轉化為直接的貨幣財富。

擠出效應剛好相反。

當房價遠遠超出收入水平，一二線城市的房價收入比普遍高于20時，即便居民能夠擠上房價上漲的順風車，也會因為首付和還貸壓力，而被迫削減消費。

尤其是對于那些六個錢包湊首付的購房群體，消費擠壓效應更加明顯。

掏空祖孫三代的積蓄，才勉強擠上房價上漲的列車。

且不說父母祖輩的養老、醫療負擔重壓在身，即便是歸還房貸，都會壓得喘不過氣來，哪還有富余的資金進行消費？

財富效應，會讓人們增加消費；

擠出效應，則會削減消費。

一增一減，到底誰的力量更強大？

消費數據已經提供了再清晰不過的證明。

危險的不只是內需！

這一次拉響的不只是消費警報，固定資產投資增速同時創出2017年以來新低：

這其中，制造業投資仍舊保持在低位，而基建投資則大幅回落，只有房地產投資依舊保持在高位:

消費增速創下新低，固定資產投資創下新低，貿易爭端之下的出口形勢同樣不容樂觀。

消費、投資、出口，拉動經濟的三架馬車，均已呈現疲態，這一年的經濟，面臨著前所未有的嚴峻挑戰。

靠房地產托底，又能托多久？

國家公布的三大數據，一個比一個觸目驚心：

1、消費斷崖式暴跌

消費數據這么大幅下滑，歷史還是非常少見的。

我拉了一下數據，2018年5月的消費增速，上一次這么低的時候，是2003年非典的時候。過去15年，沒有這么低的增速了。

2、投資斷崖式暴跌

城鎮固定資產投資同比6.1%，預期7%，前值7%。（若非房地產投資持續高位，數據更慘淡）

貿易戰爆發后。在外貿、投資、內需這三駕馬車中，只剩下內需這一條路了，這也就是為什么新聞上天天高喊內需升級的原因。

3、社會融資斷崖下跌

前天，中國央行公布的5月金融數據顯示，5月社會融資規模增量7608億人民幣，預期 13000億人民幣，前值由 15600億人民幣修正為 15605億人民幣，比上年同期減少了3000億。

暴跌3000億！預期近腰斬?？梢姡瑢嶓w經濟的資金面之緊張，到了何種程度。

融資壓力之下，一場違約潮正大面積襲來，一場關乎千萬人命運的大震蕩開始了。

不論是輕資產行業、重資產行業、文化類企業，還是制造業企業，通通都無法承受這輪資本大退潮。  唯一還在堅挺的，似乎只有房價了。

該醒醒了，這幾年不干別的，只是使勁炒房的惡果慢慢出來了。

上述數據可以反映居民杠桿和儲蓄情況，中下層確實沒錢了，消費枯竭。

房地產作為最大的內需，卻擠占了幾乎全部其他的內需消費空間，這時提升內需幾乎成為了提升房地產的代名詞。

有個朋友做電商的。今年感覺特別吃力，無論天貓還是京東，流量都已經到了瓶頸，站外還受到了拼多多的巨大沖擊，期待中的消費升級并沒有出現，反而客單價有向下的趨勢。

網上越是越是便宜貨賣得越火，比如出現“拼多多”這樣令馬云都感到害怕的怪物。

問了一圈周圍，許多收入20W+的人，普遍房貸壓力大，拼命壓縮消費，生活質量反而下降了。

在深圳，千萬資產（負債）多的是，你要是讓他打個車可能都舍不得，省吃儉用供房。

嚴重的焦慮感讓許多奮斗青年都戒掉了夢想。

房地產還是龐大的聯合韭菜收割機，整個中國貧富越來越懸殊。

目前中國的財富以前所未有的速度向前1%人群集中，同時負債也以前所未有的速度向中間夾心層集中，最終形成'頂層強，中間弱，底層大'的結構，用大前研一的總結就是：M型社會。

你會發現，在內地，消費升級和消費降低同時并存的怪異現象。

消費升級代表茅臺：茅臺雖是奢侈品，大家都知道供不應求。

其股價也是越漲越猛。是因為消費茅臺的主要是財富向前1%的人群。他們越來越有錢。想買多少就買多少。

消費降級代表：榨菜。

榨菜肉絲面，股民關燈特別好吃。被房貸重壓的中產同樣也不得不淪落到吃榨菜度日。

榨菜的股價是股民和房奴集體推高的。

如果老干媽上市，估計會比茅臺還牛。

內地很多高端消費品的供不應求，實際上是貧富差距擴大的結果，而非中產消費升級的結果。

這同時也提醒，做前1%人富人的生意和后80%的窮人的生意，要么往奢侈靠，要么往廉價靠。

中間很難賺到錢。因為房地產，中國只有龐大貧窮的底層、財富躍遷的頂層。

中產階級？呵呵~很快滅絕。

令所有人都擔驚受怕的房地產可能還沒來得及崩盤，實體經濟就已經率先崩盤了。

工行董事長在最近演講時表示，2010～2017年的居民儲蓄存款增長與可支配收入之比從25.4%下降至12.7%，降幅達到了一倍；

而與此同時，居民家庭債務占GDP的比重已升至49%，幾乎占了GDP的一半。

這意味著什么呢？意味著空心化。

這次中美貿易戰，最后輸的一定是內地？

因為房地產的超級泡沫已經造成了嚴重的資源錯配，掏空了產業升級和高科技發展的根基。

8090后甚至00后本來是內地2025規劃中的主力軍、本應該是我們在貿易談判中最重要的底氣。

如果連他們都變成了韭菜，那么誰還能有資格談論什么未來呢？

現在不但人口空心化，就連城市也一個個淪陷其中。

今年一季度，深圳規模以上工業企業的虧損率為39.8%，四成的企業處于虧損狀態，這已經不知道該怎么形容了。

這個數據必須對比一下。

全國今年一季度末的虧損率為22%（82058家虧損企業/372197家），這個數據當然本身也不好看，然而身為一線城市的深圳，工業企業虧損率居然比全國的平均水平高出一倍。

此外，工業企業利潤同比去年同期下滑19.9%，而總虧損額同比去年同期爆漲54.3%。

這種情況，與我們之前提到的上海和杭州等城市的企業經營情況一模一樣。

現在深圳的土鱉制造企業基本上處于整體撲街的邊緣。

今時今日，中美貿易戰愈演愈烈，中興莫名躺槍，其本身和上下游的幾十萬工人面臨失業，這些事情，都是深圳今年要面對的麻煩事。

2016年，任正非炮轟高房價，警告之聲言猶在耳。

高土地價格，高房價，已經導致了生產要素成本急劇上升，必然導致中國企業的競爭力下降，這是發自靈魂的吶喊，是中國最優秀的企業家對中國當前企業生存現狀的擔憂，是對中國企業經濟力下降的擔憂。

內地過去十年，是房價高速上漲的十年，也是內地經濟競爭力迅速下降的十年。

在各個行業，除了壟斷國企的規模越來越大，但是企業競爭力卻越來越弱，所有的企業都不堪重負。

內地過去十年中國企業家精神喪失的十年，所有人都開始了投機。

高房價逼迫所有人都想做房地產，高房價逼迫所有人都想去炒房，很少企業靜下心來提高企業的競爭力。

參考來源：綜合自網絡